ИРАН, ТУРЦИЯ, ЕГИПЕТ: ВЗАИМОСВЯЗИ МЕЖДУ ДЕНЕЖНОЙ МАССОЙ, ИНФЛЯЦИЕЙ И ЭКОНОМИЧЕСКИМ РОСТОМ (СЕРЕДИНА XX - НАЧАЛО XXI В.)
IRAN, TURCIYa, EGIPET: VZAIMOSVYaZI MEZhDU DENEZhNOJ MASSOJ, INFLYaCIEJ I E`KONOMIChESKIM ROSTOM (SEREDINA XX - NAChALO XXI V.)
Ключевые слова: Турция, Иран, Египет, денежная масса, рост реального ВВП, инфляция, денежно-кредитная политика
Аннотация
Каким образом изменение денежного предложения способно повлиять на экономическую активность в реальном секторе? Обычный ответ на этот вопрос заключается в следующем: в долгосрочном периоде имеет место нейтральность или, точнее говоря, супернейтральность [Харрис, 1990, с. 133] денег, при которой равновесная траектория роста экономики не зависит от роста денежной массы; в краткосрочном же периоде колебания денежной массы, связанные с изменением совокупного спроса на товары и услуги, способны эффективно влиять на реальный продукт. Подобной точки зрения, отвечающей положениям неоклассическо-кейнсианского синтеза, придерживаются, судя по всему, большинство современных макроэкономистов [Snowdown, Howard, 2005, p. 335]. Межстрановые сопоставления дают нам несколько простых фактов: рост денежной массы и инфляция хорошо коррелируют друг с другом, в то время как инфляция, так и рост денежной массы никак не связаны (либо связаны весьма слабо) с динамикой ВВП [McCandless, Weber, 1995]. Сравнение средних за 1961-2008 гг. темпов роста денежной массы (агрегат М2), инфляции (индекс потребительских цен) и реального ВВП для выборки из 83 стран по данным Всемирного банка лишь подтверждает эти выводы. Коэффициент корреляции между ростом денежной массы и уровнем потребительских цен равен 0.76, но оба этих показателя не коррелируются с динамикой ВВП. Расширение выборки за счет стран, у которых средний прирост М2 и ИПЦ составляет несколько сот процентов, дает слабую отрицательную связь этих индикаторов с изменением реального продукта.
Abstract
This article analyzes the comparative dynamics of two nominal variables - money supply (aggregate M2) and price level (consumer price index) - and a real one (real gross domestic product) in three large middle-eastern countries since the middle 20 century and until the present time. It provides a brief survey of the economic development of Iran, Turkey and Egypt during this period, laying stress on the growth rates of GDP, money and price level, as well as explores the dynamics of the monetary base components (as a determinant of money supply). The main empirical outcome of the article (in accordance with the mainstream economic theory) is the inability of changes in money supply to infl uence long term growth of real product.
Как цитировать
Кофанов Д. А. ИРАН, ТУРЦИЯ, ЕГИПЕТ: ВЗАИМОСВЯЗИ МЕЖДУ ДЕНЕЖНОЙ МАССОЙ, ИНФЛЯЦИЕЙ И ЭКОНОМИЧЕСКИМ РОСТОМ (СЕРЕДИНА XX - НАЧАЛО XXI В.) // Восток (Oriens). 2010. № 6. С. 92–101.
How to cite
D. Kofanov IRAN, TURCIYa, EGIPET: VZAIMOSVYaZI MEZhDU DENEZhNOJ MASSOJ, INFLYaCIEJ I E`KONOMIChESKIM ROSTOM (SEREDINA XX - NAChALO XXI V.) // Vostok (Oriens). 2010. No. 6. Pp. 92–101.