В августе 2023 года в Камбодже произошла первая за тридцать лет смена главы правительства. Пост премьер-министра перешёл от многолетнего лидера Хун Сена к его старшему сыну – Хун Манету. Это событие ознаменовало первую смену главы правительства с момента восстановления королевства в 1993 г. Несмотря на фактическое отсутствие демократических процедур и непрозрачность голосования, передача власти прошла достаточно спокойно, вызвав неоднозначную реакцию со стороны международного сообщества. В то время как внутри страны трансфер был воспринят как естественное продолжение династии, за её пределами часть экспертного сообщества ожидала, что новое поколение руководителей сможет провести диверсификацию внешних связей и провести необходимые внутренние реформы.  На деле же первые годы пребывания Хун Манета на посту показали, что речь идёт не о смене парадигмы, а о развитии уже имевшейся модели диверсифицированного хеджирования, в рамках которой государство, зажатое между конкурирующими державами, сознательно избегает выбора в пользу одной из них, стремясь максимизировать выгоды от сотрудничества с обеими, при этом минимизируя риски недовольства от каждой. Цель данной статьи – оценить промежуточные результаты и эффективность этой стратегии. В работе подробно анализируются ключевые направления камбоджийской дипломатии: сохранение стратегического фундамента отношений с КНР, сближение с западными партнёрами и тактическая коррекция курса на американском направлении. Особое внимание уделено инструментам экономической дипломатии. В статье выявлены ключевые структурные ограничения и вызовы для внешней политики Пномпеня, среди которых выделяются асимметричная зависимость от Пекина, геополитическое давление крупных игроков, а также внутренние проблемы, включая превращение страны в региональный хаб транснационального онлайн-мошенничества. Делается вывод, что долгосрочный успех стратегии хеджирования Камбоджи будет зависеть не столько от дипломатического лавирования, сколько от институциональной дееспособности государства.